京东拟以约25亿美元收购的欧洲大型零售商交易，在股东层面已取得大量支持，但在欧盟监管审查上遇到阻碍。标的为德国上市公司CECONOMY，其旗下拥有广为人知的MediaMarkt和Saturn品牌，在11个欧洲国家经营逾千家门店，2024财年营收约224亿欧元。其中，仅MediaMarkt就有943家门店，在德国本土有309家。

京东去年提出的收购价为每股4.60欧元，较交易曝光前三个月的平均股价溢价约42.6%，这一高溢价是欧盟关注此案的原因之一。到去年11月底，已有约59.8%的股份接受京东要约，再加上MediaMarkt创始人家族控制的Convergenta持有的25.35%，双方合计锁定约85.2%的股权。但股东同意出售并不等于交易能立即完成，CECONOMY也曾明确表示，交易需通过外国投资审查和欧盟对外国补贴的审查。

今年5月，欧盟对京东展开更深入的调查，重点在于过去三年京东是否获得了有利融资、税收优惠或政府补贴，担忧这些支持可能让京东在竞购中处于不公平的资金优势，从而排挤其他买家。同时，监管机构还关切京东若兼并CECONOMY后，是否会将自身的物流、技术与资金能力注入MediaMarkt和Saturn，从而对欧洲其他零售商造成不平等竞争。

京东方面否认欧盟的核心疑虑，称收购资金来自外部私人银行贷款和公司自有现金，交易融资为收购贷款加账面现金，而非由中国或其他非欧盟国家的政府补贴提供。

此案随后演变为中欧在跨境调查权限上的争议。中国司法部在8月19日认定，欧盟在对京东开展调查时采取的部分跨境措施属于“不当域外管辖”，并要求中国境内的组织和个人不得执行或协助这些被认定为不当的调查行动。次日，商务部指出欧方向中国境内相关银行机构索取了大量与调查无关的境内信息，要求欧方尽快纠正做法。这已是中国今年第二次在类似案件中就欧方跨境调查行为作出此类认定并发布相关限制。

尽管中方发布了禁止协助的要求，京东并未中止收购程序，并已向欧盟提交了所谓的“补救措施”方案，承诺做出某些调整以消除监管担忧。欧盟尚未公布京东具体承诺的内容。根据欧盟以往处理类似外资与补贴审查案件的做法，可谈判的调整包括改变融资安排、限制国家支持流向欧洲业务、调整公司治理结构或开放部分专利使用等多种形式，但京东此次递交的详细条件仍属保密。

欧盟曾将10月2日定为作出最终决定的期限，届时可选择无条件批准、在京东履行承诺后有条件批准，或在认为补救措施不充分的情况下阻止交易。截至公开信息显示，中方并未撤销对相关跨境调查措施的禁令，京东也仍在推进并购程序，且已将补救方案提交至布鲁塞尔，但方案内容和欧盟的最终裁定尚未公开。